一、市场运行情况

3月份，国内纯碱市场运行弱势探底，终端行业需求持续疲态。月上旬随着国内疫情逐渐向好，各地复工复产逐步展开，终端企业开工稳步增加。需求展望预期向好，纯碱市场保持平稳过渡， 企业价格运行基本平稳。中旬，随着主要疫情区生产展开，国内供需关系逐步落实。加之，终端市场持续弱势，倒逼纯碱企业出厂价格走低。月下旬，受全球疫情扩散迅猛影响，部分出口纯碱企业 走货受阻，内盘压力逐日递增。月底，受终端市场预期不足以及现货市场库存压力影响，部分企业价格出现微幅下跌，国内纯碱市场运行保持弱势促量。相比2月末，纯碱市场运行弱势过渡。

从国内市场运行来看，随着湖北主要疫情区生产逐步恢复，纯碱行业开工有一定增加，现货流通频率加快，加之终端下游运行弱势，纯碱市场成交水平整体不高。随着国际疫情迅猛扩散，出口市场趋势放缓， 外盘转内销日趋明显。加之原料工业盐市场让利促销，成本压力缓解下，国内纯碱市场呈现走低趋势。

二、供销面分析

产量：据国家统计局数据显示， 2020 年 1-2 月中国纯碱产量为 430.9 万吨，累计同比减少 3.4%。

进口量：据海关总署数据显示，2020 年 1-2 月国内纯碱进口 5.98 万吨，累计同比大幅上涨 4357.60%。

出口量：据海关总署数据显示，2020 年 1-2 月国内纯碱出口在 16.87 万吨，累计同比减少 18.00%。

三、期货情况

4月1日郑商所SA2005合约低开，最终收于1371元/吨，涨9元/吨，幅度0.66%，结算1369元/吨，昨结1362元/吨，成交9293手，持仓减529手至13715手。4月2日SA2005合约高开，截止到9:22,1408元/吨。

四、后市展望

供应方面，福建耀隆化工计划4月10日起停车检修，实联化工4月底有检修计划。因亏损严重，月底业内限产呼声再起，但具体执行情况仍有待进一步观察。4月份国内纯碱厂家开工负荷或维持在80%-85%之间，货源供应量充足。纯碱厂家库存居高难下，去库存化进程缓慢。

需求方面，目前国内浮法玻璃价格持续下滑，浮法玻璃厂家库存天数在35-60天之间，资金紧张。海外需求受到一定影响，部分下游用户反映出口订单减少。受酒厂开工不足影响，玻璃瓶厂开工不足，库存高企。终端消费低迷，下游印染、玻璃棉、两钠、五钠等行业行情低迷，对纯碱市场支撑乏力。

综合来看，据悉4月份仍将有部分进口碱进入国内市场，有明确检修计划的厂家不多，供应面依旧承压。下游需求低迷，市场信心不足，终端用户坚持按需采购。在利润空间持续萎缩的情况下，终端用户对上游原材料压价力度不减。贸易商多谨慎操盘，拿货积极性不高。受全球公共卫生事件影响，经济下行压力较大，市场恐慌情绪浓厚。纯碱行业供需矛盾凸显，厂家出货压力较大，后期或灵活接单出货为主。利好匮乏，短期国内纯碱市场仍面临一定下行压力，后期需密切关注纯碱厂家及下游用户开工情况变动。